"Justo" es la palabra más usada y peor definida en cualquier conversación sobre equity. Todo fundador cree que el reparto que propone es justo. El problema es que cada uno maneja una definición distinta: uno basado en la aportación, otro en el rol, otro en la idea, otro en el tiempo invertido antes de empezar. Ponerse de acuerdo en la definición es el primer paso, y el más difícil.
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La justicia por aportación dice que quien pone más —tiempo, dinero, conocimiento, riesgo— se lleva más. La justicia por rol dice que el CEO debe llevarse más que el CTO porque el papel de CEO vale más para la empresa. Ambas definiciones tienen fundamento y a menudo chocan. Un CTO que construyó el producto entero antes de facturar vale más que un CEO que se incorporó después, al menos en ese momento. Las estructuras que combinan asignaciones fijas por valor de rol con seguimiento dinámico de la aportación continua pueden honrar las dos perspectivas.
| Justicia por aportación | Justicia por rol | |
|---|---|---|
| El principio | Quien pone más —tiempo, dinero, conocimiento, riesgo— se lleva más | El rol que más vale para la empresa se lleva más |
| El argumento típico | El CTO que construyó el producto antes de facturar vale más ahora mismo | El papel de CEO tiene más valor que el de CTO |
| Cómo honrarla | Seguimiento dinámico de la aportación continua | Una asignación fija por el valor del rol |
Una startup que aparta un pool reservado desde el día uno está diciendo que su equipo fundador piensa más allá de sí mismo. Un 10-20% guardado para futuros empleados, advisors e inversores tempranos es lo estándar. Los equipos que no lo hacen acaban en la posición incómoda de tener que ceder equity de su propio porcentaje cuando contratan a alguien clave. En Equafy el pool reservado es un elemento de primer nivel del cap table, separado de la asignación de los socios.
Los inversores buscan tablas de equity limpias, documentadas jurídicamente y con poca probabilidad de provocar un conflicto entre socios. Las señales de alarma incluyen: un exsocio con un porcentaje grande y sin vesting, un 50/50 sin mecanismo de desempate, cero pool para empleados, o un cap table tan enrevesado que no se sabe quién controla realmente la empresa. Un reparto justo y bien estructurado forma parte de lo que hace invertible a una compañía.
Señales de alarma que buscan los inversores
Un exsocio con un porcentaje grande y sin vesting; un 50/50 sin mecanismo de desempate; cero pool para empleados; o un cap table tan enrevesado que no está claro quién controla la empresa.
No hay fórmula universal, pero los modelos basados en aportación como Slicing Pie ofrecen un marco matemático. Para repartos fijos, las variables clave son la dedicación, el capital aportado, el coste de oportunidad y la aportación previa.
Normalmente entre el 10 y el 20% al constituir. Los inversores pueden pedir entre un 15 y un 20% antes de una ronda seed. Dimensiónalo para cubrir las contrataciones previstas en los próximos 12-18 meses.
Sí. Un acuerdo verbal no vale nada en un conflicto. El reparto debe estar en el pacto de socios firmado por todas las partes y reflejado en la escritura y en el libro registro de socios.
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